九游娱乐今资质享的是【香飘飘-公司初度掩盖呈文：促进更始，冲泡稳重，即饮潜力全体】 呈文出品方：开源证券

　　冲泡奶茶品类龙头冲泡，即饮品类发力伸长，初度掩盖赐与“增持”评级香飘飘公司是冲泡奶茶行业赛道龙头企业，经历多年蕴蓄积聚的品牌与改进上风，进军即饮产物赛道冲泡，先后推出杯装果汁茶、瓶装冻柠茶等产物，品牌方面公司聚焦“香飘飘”、“Meco 蜜谷”、“兰芳园”三大品牌，构修产物矩阵。公司走出表部情况负面影响，自 2023年出手发力更始，同意双轮驱动战术，安排构造架构，引入职业司理人，公司正在冲泡交易稳重伸长的基本上，即饮交易希望帮力公司完毕高速伸长。咱们估计香飘飘公司2024-2026年收入分歧为42.6冲泡、49.2、56.7亿元，同比伸长 17.6%、15.4%冲泡、15.3%;归母净利润分歧为 3.3、4.0、49 亿元,同比伸长 19.2%、20.3%、21.3%;对应EPS分歧为0.81、0.98、1.19 元，目下股价对应 PE 分歧为 15.0、12.5、103倍，初度掩盖赐与“增持”评级九游。软饮料商场宏大，龙头职位稳重，新进入者通过分歧化战略蓄力伸长软饮料商场空间宏大，过去10年保留较高复合增速，估计改日仍将保留稳重伸长从人均消费量角度看，国内人均软饮料消费量擢升希望驱动行业进一步伸长。行业细分品类较多，近年以后住民生存条款擢升，强壮化需求出手昂首，低糖、无糖以及成效化产物显示，饱励行业兴盛，目下行业靠山下，新进入者能够通过口胃选代产物改进等分歧化产物战略，以此延迟老化产物的人命周期，并教育开采新产物的伸长潜力。

　　刚毅双轮驱动战术，即饮品类潜力全体香飘飘公司正在收入端，周旋“双轮驱动”兴盛战术冲泡，正在稳步坚实冲泡奶茶交易的同时，继续拓展即饮饮料交易，通过冲泡、即饮双轮驱动公司举座伸长，完毕继续强壮兴盛九游。冲泡交易端，公司龙头交易坚实，将会继续饱励冲泡交易产物强壮化升级发力渠道精耕下浸，开辟产物多样化消费场景;即饮交易端，公司即饮交易创办独立行状部，环绕果茶和冻柠茶等中央产物继续发力，聚焦中心都会，打造样板商场构修更强的节余形式，拓展多元化渠道和更优异经销商客户。九游香飘飘-公司初次掩盖通知：推动蜕变冲泡持重即饮潜力绝对